鋼鐵行業(yè)：節(jié)前補(bǔ)庫(kù)雖利好 鋼市低迷卻難改

一、行業(yè)走勢(shì)

　　根據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，自8月下半月至9月上半月以來(lái)，鋼價(jià)一路下跌，偶有反彈上漲之勢(shì)也僅曇花一現(xiàn)，難能持續(xù)。截止至9月13日，生意社鋼鐵指數(shù)為955點(diǎn)，較8月16日下降了12點(diǎn)，跌幅為1.24%。9月上半月，指數(shù)最高點(diǎn)出現(xiàn)月初961，且由于指數(shù)一直處于階梯下行走勢(shì)，因此截止當(dāng)日為最低點(diǎn)955。

　　二、影響因素分析

　　螺紋鋼：價(jià)格持續(xù)疲軟金九漲勢(shì)難現(xiàn)

　　據(jù)生意社監(jiān)測(cè)價(jià)格監(jiān)測(cè)，截止9月13日，16mm三級(jí)螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格3456.15元/噸(含稅)，由月初的3541.54元/噸(含稅)，半個(gè)月累計(jì)下跌近85元/噸(含稅)，跌幅2.41%。

　　自9月初開(kāi)始，中小型鋼廠已逐步下調(diào)建筑鋼材出廠價(jià)，且本周建筑鋼材市場(chǎng)龍頭沙鋼出臺(tái)9月中旬指導(dǎo)價(jià)格，較上一旬平盤(pán)報(bào)價(jià)下跌30元/噸，結(jié)束自7月中旬以來(lái)的5旬上漲趨勢(shì)，加重鋼廠看跌氛圍。且據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，2013年9月上旬，重點(diǎn)鋼企統(tǒng)計(jì)口徑中，國(guó)企高爐295座，開(kāi)工率98.3%，旬環(huán)比下降0.68個(gè)百分點(diǎn)；民企高爐337座，開(kāi)工率95.8%，旬環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；總體來(lái)說(shuō)，鋼廠在鋼價(jià)持續(xù)下跌之后，開(kāi)工率減少，意圖延緩鋼價(jià)下跌程度。

　　礦石-鋼坯-螺紋鋼產(chǎn)業(yè)鏈：產(chǎn)業(yè)鏈齊下挫跌勢(shì)逐級(jí)擴(kuò)大

　　上游鐵礦石方面，9月上半月，月初受金九利好提振，礦價(jià)出現(xiàn)小幅小漲，而后受鋼價(jià)整體下行拖累，價(jià)格出現(xiàn)下滑，并逐漸企穩(wěn)。且在9月9日-13日當(dāng)周，上游主要原燃料鐵礦石主流進(jìn)口品種澳PB粉及巴西粗粉分別小幅下跌-0.42%及-0.58%，對(duì)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格形成反拖累。且從港口庫(kù)存方面來(lái)看，據(jù)生意社庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，截止至9月13日，全國(guó)30個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為7255萬(wàn)噸，環(huán)比前一周降107萬(wàn)噸，對(duì)礦價(jià)形成有利支撐?？傮w來(lái)看，目前礦石市場(chǎng)，受現(xiàn)貨平臺(tái)成交價(jià)格上漲和BDI航運(yùn)指數(shù)近期暴漲的影響下，表現(xiàn)向好趨勢(shì)。而最近一筆136.5美元/噸的成交的在途A標(biāo)PB粉，使得礦商重拾信心，報(bào)價(jià)上行。目前礦石外盤(pán)市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)；港口現(xiàn)貨礦整體成交量不大，山東港口成交較為清淡，而唐山港口則相對(duì)活躍。

　　中游鋼坯方面，自9月以來(lái)，鋼坯價(jià)格一直表現(xiàn)弱勢(shì)，震蕩下行。截止至9月13日，唐山普方坯價(jià)格價(jià)格為3070元/噸，較前一日再降30元/噸；半個(gè)月來(lái)累積下跌100元/噸。對(duì)下游鋼材來(lái)說(shuō)，利空加劇。而近日鋼坯價(jià)格連續(xù)下挫，使市場(chǎng)信心受阻，出貨商家增多，去庫(kù)存情況略加快。截止9月12日唐山鋼坯庫(kù)存58.85萬(wàn)噸，較前一周下降1.9萬(wàn)噸，又再次跌破60萬(wàn)噸。

　　鋼市：跌幅面擴(kuò)大建材跌幅大于板卷

　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)，2013年第9月上半月(9.2-9.13)大宗商品價(jià)格漲跌榜中鋼鐵板塊環(huán)比上升的商品共3種，漲幅前3的商品分別為無(wú)縫管(0.40%)、鐵礦石(印)(0.13%)、鍍鋅板(0.11%)。環(huán)比下降的商品共有11種，跌幅前3的產(chǎn)品分別為鎢鐵(-2.78%)、中厚板(-1.98%)、低合金板(-1.56%)。半月均漲跌幅為-0.89%。

　　9月上半月總體鋼市跌幅擴(kuò)大，其中建筑鋼材均跌幅大于板卷。而中厚板和低合金板的主要受制于鋼廠厚板帶鋼的開(kāi)工率和市場(chǎng)庫(kù)存增加影響，因此跌幅較大。截至9月6日，全國(guó)主要鋼材品種庫(kù)存1451.42萬(wàn)噸，其中螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存595.65萬(wàn)噸，建材社會(huì)庫(kù)存依舊處于下跌趨勢(shì)。整體庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)下跌23周。

　　鋼市整體金九雖慘淡，但汽車(chē)、家電等主要板卷用鋼行業(yè)卻因“金九旺季”影響，表現(xiàn)不錯(cuò)。(數(shù)據(jù)顯示，8月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比增長(zhǎng)均超10%，家用電器和音像器材零售總額同比增長(zhǎng)12.8%，較上月上升5.3個(gè)百分點(diǎn))此外，海岬型船運(yùn)價(jià)3個(gè)月以來(lái)狂漲了4倍多，有利于造船行業(yè)進(jìn)一步復(fù)蘇。

　　而建筑鋼材下游——房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)投資、開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售均出現(xiàn)回落，利空鋼市。(數(shù)據(jù)顯示，1-8月份全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)23.4%，增速比1-7月份回落2.4個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)的拿地和開(kāi)發(fā)熱情都受到一定抑制。1-8月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)19.3%，增速比1-7月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)；1-8月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比下降9.1%，降幅比1-7月份擴(kuò)大7.7個(gè)百分點(diǎn))

　　且銀行暫停房貸的消息層出不窮，且這一現(xiàn)象已經(jīng)開(kāi)始向二三線城市蔓延，再加上國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)高溫不退，對(duì)房屋銷(xiāo)量造成一定打擊。

　　因此生意社觀點(diǎn)：出廠價(jià)格普遍下調(diào)的建筑鋼材市場(chǎng)還是以緩慢下跌為主；而出廠價(jià)格走穩(wěn)或下調(diào)的板卷市場(chǎng)則會(huì)以震蕩局勢(shì)為主，上漲空間有限；整體鋼市下跌為主。

　　國(guó)民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)需求保持穩(wěn)增長(zhǎng)

　　隨著國(guó)家宏觀調(diào)控政策措施取得實(shí)效，國(guó)民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)漸趨明顯，房地產(chǎn)、機(jī)械制造、汽車(chē)、家用電器、城市軌道交通等基礎(chǔ)設(shè)施等用鋼行業(yè)發(fā)展速度有所加快，拉動(dòng)鋼材需求保持增長(zhǎng)。且8月31日，生意社大宗商品供需指數(shù)BCI為0.12，均漲幅為0.97%，反映8月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較7月呈擴(kuò)張狀態(tài)，也顯示了經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

　　三、后市預(yù)測(cè)

　　目前部分鋼材產(chǎn)品反彈力度十分有限，市場(chǎng)供需關(guān)系微弱改善；鋼產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)危機(jī)尚存；上游成本高位使得鋼企利潤(rùn)縮減；即使經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)也難以有效改善鋼市微利和產(chǎn)能過(guò)剩局面。生意社分析師何杭生認(rèn)為：金九鋼市下跌已成定局，下半月鋼價(jià)或因節(jié)前補(bǔ)庫(kù)影響出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，但低迷形勢(shì)難改，還是以下跌為主。預(yù)計(jì)生意社鋼鐵指數(shù)最高點(diǎn)在958，最低點(diǎn)在950。